矿端,菲律宾雨季货少,整体矿山挺价意愿还是比较强的,但短期镍铁市场或难有回暖,供需两端博弈后续可能加剧,不排除后续价格压力向上传导镍矿下行可能。精炼镍,电积镍继续放量,预计3月精炼镍产量小增。进口窗口时有打开,加上对俄镍制裁,进口镍流入增加,整体镍供应小增。镍铁,国内镍铁开工稳步回升,3月份初印尼铁预计有到货,供应增加,镍铁市场看跌情绪上升。需求方面,不锈钢供应恢复较快,但需求恢复速度不及,市场看空情绪抬头。后续虽然各类基建项目陆续开工,但不锈钢的使用多集中在项目中后期,短期内终端对不锈钢的需求订单或仅缓慢进行,去库继续向后推。预计3月份镍价偏弱,沪镍主力波动区间在180000-210000元/吨之间。伦镍03波动区间在21000-23000美元/吨
策喀建议: 观望风险因素:美联储超预期停止加息,镍矿进出口政策收紧