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481 铝早报

4月11日华安期货有色金属早评

美联储3月纪要称今年可能无需加息,美3月CPI超预期反弹,但美国威胁对110亿美元欧盟产品加征关税,欧洲扬言报复;中国3月份广义乘用车销量同比减少12%,为连续第10个月下跌,贸易、经济牵动市场神经,有色偏弱震荡。  铜:铜精矿供应面临较多的偶发性的事件,但总体来看供应较为平稳,铜价波动主要受需求端影响。由于宏观有支撑并伴随供应稳定,铜价大幅回落概率较小,但此番铜价反弹后受阻于50000一线,维持

4月11日恒泰期货铜铝锌镍早评

铜CU1905外盘/基本面:2019年一季度,沪铜呈现冲高回落的走势。进入二季度,我们认为铜价或将震荡偏强。首先宏观氛围预计将出现好转,而基本面上,TC/RC费用的持续下行,预示铜矿供应的收紧,而在上游原矿供给增量有限,中游冶炼产能虽略有过剩,但在原矿供应的制约下难以形成大量的精铜供应增量,预计国内精铜产能扩张将进一步放缓;在库存和需求方面,二季度属于传统的铜需求旺季,预计铜库存将逐渐下降,但需注

4月10日西南期货铜铝镍早评

现货方面,仍然有部分仓单货源在急于换现,成交多以贸易投机商为主导。隔月价差维稳在 130-150 元/吨区间,短期现货升水也将继续僵持稳定。尽管合约价差有所收窄,且盘面价格拉涨,但由于市场看多情绪释放,持货商坚挺升水,报价维稳,市场询价氛围积极,但盘面走势拉涨迅速,高价位成交仍受一定抑制,实际成交表现一般。铜冶炼厂检修大幕逐渐拉开,4 月份检修量增加。目前由于此前降税预期,库存继续处于积累状态,消费旺季延迟,但随降税时间节点兑现,消费旺季有望来临,库存积累现状或将改观。受助于美元下跌,隔夜电解铜反弹,我们认为随着宏观经济回暖,电解铜做多热情显现,铜价或偏强震荡,日内重点关注社融数据

4月10日方正中期铜铝锌铅镍早评

目前来看,冶炼厂检修集中,供给增量有限,下游迎来消费旺季,铜价前景整体比较正面。今日关注中国 3 月社融数据,预期增加 18100,前值7030 亿元,或将继续提振铜价

4月10日兴业期货铜铝锌镍早评

国内宏观环境继续回暖,同时市场预期仍较为乐观,然国际方面,IMF 进一步下调全球经济增速,叠加美国或对欧盟征收关税,对铜价形成了拖累;基本面消息较为清淡,供应偏紧、终端消费复苏缓慢格局延续,在无新增驱动的前提下,沪铜新单暂观望。期权方面,建议中长期持有牛市价差组合

4月10日新世纪期货铜铝早评

沪铝主力小幅下跌,国内多地现货铝价下跌。广东南储报价 13720-13820 元/吨,较前一交易日下跌 40 元/吨。持货商出货积极,下游企业接货意愿好转,市场成交转好。马来西亚铝土矿开采禁令不再延期,以应对业内的强劲需求,供应增加超预期。铝价阶段性走好,但仍处于磨底阶段。

4月10日恒泰期货铜锌镍早评

铜CU1905外盘/基本面:2019年一季度,沪铜呈现冲高回落的走势。进入二季度,我们认为铜价或将震荡偏强。首先宏观氛围预计将出现好转,而基本面上,TC/RC费用的持续下行,预示铜矿供应的收紧,而在上游原矿供给增量有限,中游冶炼产能虽略有过剩,但在原矿供应的制约下难以形成大量的精铜供应增量,预计国内精铜产能扩张将进一步放缓;在库存和需求方面,二季度属于传统的铜需求旺季,预计铜库存将逐渐下降,但需注

4月9日兴业期货铝锌镍早评

需求端边际改善带动库存的连续下降,但无超预期利多因素提振,致主力于 13800 附近徘徊,铝价上冲动能不足。因此建议沪铝短期观望为主,待铝价突破并站稳13800,届时可择机短多尝试

4月9日华安期货有色金属早评

宏观方面,国内3月份官方及财新制造业PMI均超预期,且重回荣枯线上方,显示制造业回暖,同时国内减税落实,降费办法公布,刺激经济预期,利好有色需求。美国方面,ADP和非农就业数据存在矛盾,对市场刺激加大,综合美国3月份经济数据来看,偏悲观。但美联储暂停加息及缩表,改善美国经济预期,美债利率倒挂结束。同时美暂停加息刺激国内对央行降息降准的预期,对市场心理有一定刺激。中美经过九轮贸易谈判,目前市场预期较

4月9日恒泰期货铜铝锌镍早评

铜CU1905外盘/基本面:2019年一季度,沪铜呈现冲高回落的走势。进入二季度,我们认为铜价或将震荡偏强。首先宏观氛围预计将出现好转,而基本面上,TC/RC费用的持续下行,预示铜矿供应的收紧,而在上游原矿供给增量有限,中游冶炼产能虽略有过剩,但在原矿供应的制约下难以形成大量的精铜供应增量,预计国内精铜产能扩张将进一步放缓;在库存和需求方面,二季度属于传统的铜需求旺季,预计铜库存将逐渐下降,但需注

4月8日方正中期铜铝锌铅镍早评

上周五美国新增非农就业人数超预期,美元走强,令铜价承压,另外 4 月 4 日 LME 库存大幅增长 3 万吨,伦铜周五走弱,周一受伦铜假期走低影响,沪铜或将小幅低开。但是仍然维持看多 4 月铜价思路,Las Bambas 铜矿封锁事件一波三折,4 月 1 日表示秘鲁政府介入以阻止社区继续封锁道路,2 日社区拒绝与政府谈判,3 日涉事律师被判处 3 年,也令铜价出现反转。除此之外,国内冶炼厂二季度检修集中,影响广泛。据百川统计 4月-5 月中旬国内共有 7 座铜冶炼厂检修,预计总影响产量 12-13 万,且 4、5 月为传统传统消费旺季,上周上期所铜库存减少 4092 吨,市场预期供给弱而需求强。整体来看,宏观预期改善,供给端存在干扰,消费旺季即将来临,铜价本周或将迎来上涨行情。整体来看,预计沪铜低开高走

4月8日兴业期货铝锌镍早评

宏观面,中美贸易磋商获得新进展,市场风险偏好将回升。基本面,海德鲁氧化铝厂复产或存转机,在一定程度压制氧化铝价格,因此电解铝生产利润的恢复阻碍铝价反转。另外需求端边际改善,库存的连续下降对铝价形成支撑。因此建议沪铝短期观望为主,并观察铝价能否在13800 处站稳,届时可择机短多尝试

4月8日上海中期期货铜铝早评

隔夜沪铝1905合约高位震荡,持仓量上升,成交量上升,外盘方面LME三月铝下跌1.19%。中美贸易磋商呈现较好的预期,2019年政府工作报告突出了增值税下调,对于有色来说,远期合同成本下滑,远月合约理应下滑,铝合约月间差扩大。目前国内铝库存开始传统累库季节,铝社会库存假期累库27万吨左右至161万吨一带。1月下游开工率表现整体较差,除铝箔板带企业开工率环比持平,铝型材、铝线缆等表现较差。氧化铝方面,东方希望遵义氧化铝项目正式签约,未来在西南地区将会有大约320吨的氧化铝年产能,氧化铝下行压力仍然较大。电解铝行业亏损随着铝价下行有所减少,但新增产能仍在投产。目前看成本端支撑对铝价效果甚微,行业规模减产以及宏观方面企稳可能才是铝价的大级别拐点。现货方面今日广东市场成交价格集中在13900-13920元/吨附近,粤沪价差缩窄至-20元/吨附近。今天是3月最后一个现货交易日,贸易商多已关账,交投热情有降;下游加工企业接货力度亦减。今日华南地区铝锭现货流通仍以中间商交投为主,整体来看成交平平。铝目前呈现供需两弱情况,短期铝期价下方空间或有限,已经接近成本线不远,后续关注自备电厂整治文件的落地情况

4月8日大越期货铜铝锌镍早评

铝:1、基本面:铝厂环保限产和去产能有市场自己调节,俄铝事件缓和;中性。2、基差:现货13800,基差-5,贴水期货;中性。3、库存:上期所铝库存较上周减12898吨至722092吨 ,库存高企;偏空。4、盘面:收盘价收于20均线上,20均线向上运行;偏多。5、主力持仓:主力净持仓空,主力空减;偏空。6、结论:沪铝维持区间震荡为主,沪铝1905:空单持有铜:1、基本面:供需基本大致平衡,废铜进口受

4月8日新世纪期货铜铝早评

沪铜主力合约上涨,国内多地现货铜价上涨,长江现货 1#铜价报49560 元/吨,较前一交易日上涨 310 元/吨。显性库存进入去库阶段,CFTF 净多头减少,期权隐含波动率未明显偏离实际波动率。多空因素预计沪铜仍将维持震荡。

4月8日恒泰期货铜铝早评

铜CU1905外盘/基本面:2019年一季度,沪铜呈现冲高回落的走势。进入二季度,我们认为铜价或将震荡偏强。首先宏观氛围预计将出现好转,而基本面上,TC/RC费用的持续下行,预示铜矿供应的收紧,而在上游原矿供给增量有限,中游冶炼产能虽略有过剩,但在原矿供应的制约下难以形成大量的精铜供应增量,预计国内精铜产能扩张将进一步放缓;在库存和需求方面,二季度属于传统的铜需求旺季,预计铜库存将逐渐下降,但需注

4月4日华安期货有色金属早评

中国3月财新PMI报告称,3月份制造业用工恢复增长,综合用工总量因此在逾一年来首次出现扩张,制造业扩张带动有色需求预期。同时美国国债收益率曲线结束倒挂,中美贸易谈判前景乐观,宏观氛围支撑有色,但需要注意英国无协议脱欧带来的市场震荡。  铜方面,精矿供应近期面临较多干扰,罢工等事件不时发生,现货加工费快速下滑主因市场对冶炼厂的新增产能有充分预期,精铜供应相对偏紧但并不短缺,目前位置,铜价需要等待宏观

4月4日大越期货铜铝锌镍早评

铝:1、基本面:铝厂环保限产和去产能有市场自己调节,俄铝事件缓和;中性。2、基差:现货13750,基差-50,贴水期货;中性。3、库存:上期所铝库存较上周减6767吨至734990吨 ,库存高企;偏空。4、盘面:收盘价收于20均线上,20均线向上运行;偏多。5、主力持仓:主力净持仓空,主力空减;偏空。6、结论:沪铝维持区间震荡为主,沪铝1905:空单持有铜:1、基本面:供需基本大致平衡,废铜进口受

4月4日兴业期货铝锌镍早评

沪铝的基本面无新亮眼表现,其对资金的吸引程度较低,我们认为当前铝价在供需的博弈中以震荡整理为主,建议短期仍以观望为主。并关注铝价能否突破并站稳13800 关口,届时可择机短多尝试

4月3日兴业期货铝早评

电解铝成本下移有利于铝企利润修复,但这亦增加了产能释放的压力;而在当前国内逆周期调节政策下,下游消费仍值得期待。目前无新增驱动,铝价在供需预期博弈中,以震荡调整为主。因此我们仍维持此前观点,关注铝价能否突破并站稳 13800 关口,届时可择机做多
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