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铅价分析

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127 铅价分析

7月3日银河期货有色日报

铜:目前美国和中国公布的制造业数据都非常差,从大周期的角度来看,铜价处于震荡偏弱的状态,短期内关注美联储的降息预期,以及下游补库的进度,简单点儿来说,操作上建议反弹抛空。

7月2日长江期货有色金属早评

美元大涨叠加广东库存增加导致下挫,暂时观望,46000附近布局多单行情分析及热点评论:隔夜LME铜价格大跌,LME铜库存减500吨至240900吨。国内现货升水30-升水100元/吨。现货市场持货商挺价意愿明显,难有压价空间,但成交反应不够积极,下游维持刚需买盘。广东地区昨日铜库存暴增。中国6月制造业PMI环比持平。中美两国元首同意重启两国经贸磋商。美方表示不再对中国出口产品加征新的关税。特朗普允许美国公司向华为出售零件。Chuquicamata铜矿工人最终接受Codelco合同方案结束两周罢工。秘鲁矿业组织称将举行无限期罢工。据SMM调研了解,6月中国精铜产量704900.00吨,同比减少17600.00吨,环比增加71400.00吨。2019年6月,中国电线电缆企业平均开工率89.70%,环比减少2.36%,同比增加6.26%。铜短期仍受宏观因素主导,基本面关注下游需求及废铜市场表现,在不出现大的宏观干扰下价格被相对低估。

7月1日南华期货有色金属早评

贸易谈判重启短期利好,铝价逢高沽空正当时宏观上,中美两国元首G20会晤后同意重启贸易谈判,短期市场悲观情绪好转;周日公布的中采制造业PMI持平于上月的49.4,连续两月位于荣枯线以下,显示经济仍有下行压力;供应端,高利润水平下电解铝企业加快产能的投放和复产,但短期内产能增速缓慢,供应压力尚未显现;需求方面,短期铝锭去库延续,6月27日电解铝现货库存105.1万吨,相比6月20日下降3万吨,去库延续,但是去库幅度已较前期放缓,尤其以铝型材消费为代表的南海地区铝锭出库回落明显,且近期成本端氧化铝价格回落,因此伴随二季度末供应压力的抬升和消费淡季的到来,中长期铝价将继续承压下行,维持逢高沽空策略。短期G20会晤利好促反弹,正是沽空时机。

7月1日长江期货有色金属早评

宏观利好刺激,多单继续持有,可适度加仓行情分析及热点评论:上周五LME铜价格下跌,LME铜库存增225吨至241400吨。国内现货贴水10-升水50元/吨。现货市场大多数下游进入结算状态,峰会前市场多保持谨慎观望,实际需求减弱。中美两国元首同意重启两国经贸磋商。美方表示不再对中国出口产品加征新的关税。特朗普允许美国公司向华为出售零件。Chuquicamata铜矿工人最终接受Codelco合同方案结束两周罢工。秘鲁矿业组织称将举行无限期罢工。据SMM调研了解,6月中国精铜产量704900.00吨,同比减少17600.00吨,环比增加71400.00吨。2019年6月,中国电线电缆企业平均开工率89.70%,环比减少2.36%,同比增加6.26%。铜短期仍受宏观因素主导,基本面关注下游需求及废铜市场表现,在不出现大的宏观干扰下价格被相对低估。

6月28日长江期货有色金属早评

周四在刚果东南部,嘉能可(Glencore)拥有的一座铜矿发生坍塌事故,造成至少36名非法矿工死亡,但是事故对生产暂无影响。事故发生在Kamoto铜矿特许经营权的露天矿,嘉能可拥有75%的股份。国常会:确定进一步降低小微企业融资实际利率的措施。罢工进入第12天Chuquicamata铜矿已减产约1万吨,仍没有达成任何协议的迹象。美商务部再将5家中国实体列入出口管制清单禁从美供应商采购零部件。欧亚资源赞比亚铜钴炼厂复产。赞比亚法庭拒绝韦丹塔参与清算。据国际铜研究小组(CSG)数据显示,2019年一季度全球铜矿产量同比下降了0.83%至489.6万吨,而全球精炼铜产量同比仅增长1.3%,但全球铜消费同样疲弱,据测算2019年1-5月全球铜消费同比增速可能不到1%。

6月27日长江期货有色金属早评

总体来看,欧元区制造业数据不佳,放水概率大增,中美贸易现缓和机会,美联储再受政府压力降息概率持续增加,终端需求难有起色,铜精矿市场扰动因素增强,铜价短期震荡长期看多。

6月27日南华期货有色金属早评

供需方面,55%的Chuquicamata铜矿矿工拒绝了Codelco的最新合同方案,罢工将至少持续到6月28日,目前罢工已经持续了将近10天,造成的铜产量损失接近5000吨。供给端的扰动暂时掩盖终端消费下滑的事实。综上所述,受中美关系缓解、铜矿罢工以及美联储降息预期影响,e铜价短期延续反弹态势,但在中美未明确下一轮谈判前,铜价上行空间有限。策略上,建议沪铜多单谨慎持有

6月25日南华期货有色金属早评

供需方面,55%的Chuquicamata铜矿矿工拒绝了Codelco的最新合同方案,罢工将至少持续到6月28日,目前罢工已经持续了将近10天,造成的铜产量损失接近5000吨。供给端的扰动暂时掩盖终端消费下滑的事实。综上所述,受中美关系缓解、铜矿罢工以及美联储降息预期影响,e铜价短期延续反弹态势,但在中美未明确下一轮谈判前,铜价上行空间有限。策略上,建议沪铜多单谨慎持有

6月24日南华期货有色金属早评

宏观方面,中国5月经济数据继续走弱,反映出当前经济下行的压力,但中央仍在加大逆周期调节,包括放开地方政府专项债的发行,为基建投资与经济增长提供动力。中美两国元首通话确认G20会晤,中美贸易紧张关系缓解。美联储6月利率决议维持利率不变,但决议声明更加鸽派,市场预期美联储最快7月降息,美元由强转弱支撑铜价。供需方面,Codelco与旗下Chuquicamata铜矿劳资谈判失败后,罢工持续进行,供给端的扰动暂时掩盖终端消费下滑的事实。综上所述,受中美关系缓解、铜矿罢工以及美联储降息预期影响,铜价短期延续反弹态势,但在中美双方未明确下一轮谈判前,铜价上行空间有限。策略上,沪铜多单谨慎持有。

6月21日银河期货有色日报

美联储或将在年内进行降息的表态今日仍在市场发酵,随着市场对最早 7 月降息预期的不断升温,美元指数今日仍处在 6 月初的低位徘徊。但地缘政治局势的再度紧张令市场情绪出现波动,随着投资者风险偏好的持续变化,铝价走势再受影响。从产业方面的情况来看,国内氧化铝价格接连走弱令成本重心出现下移,供应端的投复产产能也在稳步进行。随着终端需求步入季节性淡季,去库速度的逐渐放缓恐将继续拖累铝价表现,不过考虑到宏观情绪带来的偏暖影响,建议区间操作为宜。

6月21日南华期货有色金属早评

宏观上,美联储6月利率决议维持利率不变,但决议声明更加鸽派,市场预期美联储最快7月降息,美元由强转弱将支撑金属;中美两国元首通话确认G20会晤,中美贸易紧张关系缓解;但是中国5月经济数据继续走弱,反映出当前经济下行的压力;供应端,高利润水平下电解铝企业加快产能的投放和复产,但短期内产能增速缓慢,供应压力尚未显现;需求方面,短期铝锭去库延续,6月20日电解铝现货库存108.1万吨,相比6月13日下降3.7万吨,但是去库幅度已较前期放缓,尤其以铝型材消费为代表的南海地区铝锭出库回落明显,因此伴随二季度末供应压力的抬升和消费淡季的到来,沪铝中长期继续回落概率较大,维持逢高沽空。

6月21日长江期货有色金属早评

欧元区制造业数据不佳,放水概率大增,中美贸易现缓和机会,美联储再受政府压力,降息概率持续增加,终端需求难有起色,铜精矿市场扰动因素增强,铜价短期震荡长期看多。

6月21日上海中期期货铜锌镍早评

铜偏多操作夜盘沪铜1908合约窄幅震荡,因受G20中美领导人可能会晤及美联储降息预期升温的利好消息影响。美元指数下跌,伦铜上涨。现货方面,上海电解铜现货对当月合约上调0元至升30-升80元/吨,下游较为谨慎,伦铜(cash-3M)贴水21美元/吨。近期矿端干扰上升,Codelco旗下主要矿山Chuquicamata罢工,嘉能可旗下赞比亚Mopani铜矿停产,叠加中美领导人G20会晤的可能,市场悲观

6月27日银河期货有色日报

铜:本周 G20 峰会牵动市场神经,现在各种消息混杂,短期内不建议操作,等待 G20 峰会尘埃落定。如果 G20 峰会上传导出利好的消息,市场反应会比较正面一些,加上流动性预期比较强,铜价可能会迎来一波返升;反之,铜价将继续下跌。

6月20日长江期货有色金属早评

投资建议:短期多单止盈离场,中长期继续持有行情分析及热点评论:隔夜LME铜价格下跌,LME铜库存减2375吨至248375吨。国内现货升水30-升水80元/吨。现货市场,持货商保持挺价意愿,成交依然显拉锯特征,市场询价活跃度低,下游依旧维持刚需。美联储新闻发布会对政策声明作出重大调整将采取适当措施维持扩张。Codelco提供新合同方案,以应对罢工事态升级。特朗普18日推特消息称,他和习近平通了个电话,双方交谈不错,预计下周在G20峰会期间将会面。Codelco:罢工期间Chuquicamata矿维持50%的生产产能。

6月20日南华期货有色金属早评

宏观方面,美联储6月利率决议维持利率不变,但决议声明更加鸽派,市场预期美联储最快7月降息,美元由强转弱将支撑金属。中美两国元首通话,确认G20再次会晤,中美贸易紧张关系缓解。中国5月经济数据继续走弱,信贷社融数据较4月有所恢复,但企业部门融资需求依旧较为低迷,反映出当前经济下行的压力。但中央仍在加大逆周期调节,包括放开地方政府专项债的发行。供需方面,Codelco与旗下Chuquicamata铜矿劳资谈判失败,罢工持续进行,供给端的扰动暂时掩盖终端消费下滑的事实,而且精废价差收窄令废铜消费转至精铜。综上所述,短期铜价受中美关系缓解、铜矿罢工以及美联储降息预期影响,向上的动力较强,但终端需求下滑、G20峰会仍有不确定性,铜价进一步上行受抑,建议多单谨慎持有。

6月20日上海中期期货有色金属早评

市场悲观情绪短期缓和,铜价有望继续超跌反弹。库存方面,国内自3月中旬去库以来,库存已经累计下降12万吨至14万吨,位于历史五年均值下沿,考虑到今年基建对总需求的托底,以及新的“废六类”政策实施后精铜对废铜的替代增加,今年国内库存下降的时间周期和幅度或将超过往年。截止6/19,上期所注册仓单64489吨(-2690),周库存139556吨(-6070),LME库存248375吨(-2375)。操作上,宏观情绪转好,建议偏多操作,期权策略建议观望

6月19日银河期货有色日报

中美贸易战缓和的利好情绪,很快的被市场消化完。目前市场对铜的关注度比较高,铜价难以出现大幅的反弹,短期内或在 5750-5950 美元/吨之间震荡。

6月18日银河期货有色日报

目前市场聚焦美联储的货币政策,汇率波动加大,影响金属的走势。不过目前市场对美联储降息的预期打的比较足,金属也已经提前反应,无论是不是降息,都难以推涨铜价。铜仍然在熊市中,自动忽略罢工等利多因素,选择对中国疲弱的经济数据做出利空反应,因此,我们认为铜价仍然处在弱势中,下方或仍然有回调空间。

6月18日上海中期期货有色金属早评

库存方面,国内自3月中旬去库以来,库存已经累计下降12万吨至14万吨,位于历史五年均值下沿,考虑到今年基建对总需求的托底,以及新的“废六类”政策实施后精铜对废铜的替代增加,今年国内库存下降的时间周期和幅度或将超过往年。截止6/17,上期所注册仓单66577吨(+973),周库存139556吨(-6070),LME库存251350吨(-1075)。操作上,建议区间震荡思路操作
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