锌周报

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共 107 条锌周报

3月2日国信期货锌镍周报

本周沪锌大幅走弱，主力合约ZN2004周跌幅6.87%。因担忧新冠疫情在全球范围内扩大，海外资本的恐慌情绪引发国内资本市场的大幅下挫，其中金融属性较强、基本面较弱的锌首当其冲。从基本面来看，虽然上全国步入复工阶段，而实际的复工比例和情况远不及预期，各地区的疫情程度、政策风向和产业结构均决定着各地的复工的开工率。上游方面，因春假期间上游冶炼端仍连续生产，同时现货市场交易连续停摆、下游迟迟未能复工，导致社会库存和厂库大幅累积，目前已经有部分厂商存在硫酸胀库风险并下调了2、3月份的产量计划。下游方面，因受限于交通阻滞、人员返工困难以及原材料缺失，下游复工大幅滞后，2月末除部分大型钢企的镀锌企业复工以外，大部分中小企业仍未开工或维持低开工率状态。展望下周，以当前的价位来说，目前锌价已经逼近国内矿山成本线，且同时下游的复工正在边际改善，从基本面上来看进一步下跌的可能性不大，但在外部恐慌的情绪将仍主导者市场，建议等待情绪宣泄企稳后的做多机会。

2020-03-02 09:03:08 锌周报锌价分析国信期货

2月17日国信期货锌镍周报

本周沪锌震荡偏弱，主力合约ZN2004周跌幅0.52%。本周起全国步入复工阶段，而实际的复工比例和情况取决于各地区的疫情程度、政策风向和产业结构，据国信期货调研了解，目前来看企业上下游均有不同程度的延迟，原本预计的大面积复工未能实现。上游方面，因春假期间上游冶炼端仍连续生产，同时现货市场交易连续停摆、下游迟迟未能复工，导致社会库存和厂库大幅累积，据SMM数据，本周五（2月14日）SMM七地锌锭社会库存较上周五增加43500吨，而2020年锌锭春节前后七地社会库存增量达15.3万吨目前已经有部分厂商存在硫酸胀库风险并下调了2月份的产量计划。下游方面，本周仅有部分镀锌企业复工，而大部分企业复工基本推迟至2月17号以后，温州等疫情严重地区，可能推迟复工至2月22日以后，企业运营或面临较大的压力，对于原本计划于2月17号复工的下游企业仍需持续跟踪，从目前各地区封路隔离看，下周完全恢复或仍较为困难。预计本周锌价将在供需双弱、复工仍存在不确定下震荡，建议观望。

2020-02-17 09:02:33 锌周报锌价分析国信期货

2月10日国信期货锌镍周报

展望后市，短期内镍价走势取决于疫情的发展，如果后市疫情持续影响终端尤其是民用企业开工，则镍价将在悲观情绪和供需双减的情况下维持低位震荡。但从长期来看，随着菲律宾和印尼的防疫政策出台，印尼禁矿带来的供应缺口或将加剧，国内相关企业原料短缺的矛盾料将进一步凸显，镍价重心长期上移的趋势不变。建议镍价回调至105000元/吨以下可以适当做多。

2020-02-10 09:06:30 锌周报锌价分析国信期货

1月13日中财期货有色金属周报

基本面上，镍市与钢市现货将进入节日模式，现货交投热情或将于本周起走弱，期价方面也将逐步陷入震荡。对于开年的预测，整体偏多，利多因素主要由禁矿带来的结构调整、进口亏损造成的可交割镍板供给不足，以及中美两国新能源政策下全球范围内的电池级用镍需求增长。利空因素主要集中在国内镍铁供应相对过剩，以及新兴的印尼镍铁对周围各国的冲击。

2020-01-13 11:31:02 铜周报铝周报铜价分析中财期货锌周报镍周报

1月13日国信期货锌镍周报

库存端，在锌锭释放以及需求下滑的背景下，全球表观库存整体仍维持相对低位，市场预期的累库迟迟未现。消费方面，近期政策面利好消息频发，按照规划2020年基建将再受提振，与基建高度相关的锌料最为受益，不过春节前镀锌、氧化锌企业逐步进入开工淡季，采购意愿偏弱。预计春节前锌市将宏观不确定性中宽幅震荡。

2020-01-13 09:01:15 锌周报锌价分析镍周报国信期货

1月6日中财期货有色金属周报

　由于本周开始镍铁厂以及不锈钢厂纷纷进入减产或者停产周期，多钢空镍的行情将在年后开始发力。需要注意的是，此轮不锈钢去库，主要集中在头部企业，且通过期货销售实际是透支了今年上半年的需求，不锈钢产业整体的产销以及利润并未摆脱去年以来的颓势。特别是尾部企业依旧处于亏损，一体化冶炼企业巨大的成本优势将逐步淘汰落后产能。

2020-01-06 14:01:26 铜周报铝周报锌周报镍周报铜价分析中财期货

1月6日国信期货锌镍周报

本周沪锌震荡盘整，主力合约ZN2003周跌幅0.98%。美国总统特朗普亲自下令空袭伊拉克，炸死伊朗将军，美伊冲突急剧，战争的预期引发市场避险情绪大幅升温，黄金原油等品种大幅飙升，而基本金属等与宏观正相关的金属走弱。基本面方面仍然是长短期基本面的矛盾僵持，根据CRU的估计数据，今年全年世界精锌产量为1355.10万吨, 消费量为1375.50万吨，短缺20.40万吨，较年初的估计缺口有所扩大。产量端，据SMM最新数据，11月SMM中国精炼锌产量53.08万吨，环比增加0.29%，同比增加16.31%，1-11月份累计产量530.7万吨，累计同比增速8.71%，从中长期而言随着冶炼瓶颈的逐步突破，锌市仍是偏空的品种。库存端，全球表观库存整体仍维持相对低位，锌期货本周库存30806吨，较上周增加2752吨，LME锌库存51125吨，减少75吨。消费方面，近期政策面利好消息频发，按照规划2020年基建将再受提振，与基建高度相关的锌料最为受益，不过春节前镀锌、氧化锌企业逐步进入开工淡季，采购意愿偏弱。预计春节前锌市将在成交偏淡下维持震荡。

2020-01-06 09:01:29 锌周报锌价分析国信期货

12月30日银河期货有色金属周报

　　上周伦铜继续上行，收于 6226.5 美元/吨，涨 51.5 美元/吨，涨幅 0.83%，增仓2846 手至 31.8 万手。近期铜价上周的逻辑在于宏观经济复苏的预期，从宏观的角度来看，目前是国内和海外阶段性低点，全球 PMI 有触底反弹的迹象。明年国内地产和基建投资加总是平稳的，改善的驱动来自于海外，在美联储不断降息的情况下，海外的货币也跟随宽松，对于海外的经济环境可能会起到正面作用。短期内这个逻辑无法证伪，铜价可能还有上行空间。

2019-12-30 10:02:06 铜周报铝周报锌周报镍周报铜价分析银河期货

12月23日银河期货有色金属周报

　　上周伦铜维持高位震荡走势，收于 6175 美元/吨，涨 32 美元/吨，涨幅 0.52%，减仓 1236 手至 31.5 万手。上周整体市场情绪偏乐观，市场目前正在交易全球经济复苏的可能性，再叠加中美贸易达成协议这一利好，商务部表示，中美双方在平等和相互尊重的基础上，就第一阶段经贸协议文本达成一致，美方将履行部分取消对华产品拟加征和已加征关税的相关承诺，市场风险情绪得到提升，短期内铜价处于比较有利的氛围中。本周临近圣诞节和元旦，多空双方以获利平仓为主，市场氛围或较为清淡，铜价进去震荡期。

2019-12-23 18:20:08 铜周报铜价分析铝周报锌周报镍周报银河期货

12月23日中财期货有色金属周报

本周铜价在中美第一阶段协议基本敲定后，迅速上冲至 49000，随后进行盘整，这个对于未来几个月都是国内的一大利好，虽然协议没有公布详细内容，但大致确定没有涉及中国自主的各类重要问题，所以双方妥协后有利于经济的稳定，同时中国自己的结构性改革也在继续进行，整体经济向好，铜自身基本面则没有太大变化，宏观情绪继续主导铜价，近阶段铜价盘整后将继续表现强势，大概率会冲击 50000 元重要关口。

2019-12-23 13:31:35 铜周报铝周报锌周报镍周报铜价分析中财期货

12月23日国信期货锌镍周报

　　本周沪镍大幅反弹，主力合约NI2002周涨幅1.66% 。据金十数据报道，印尼矿业部官员称截至2019年12月1日，印尼镍矿石出口量为2573万吨，预计印尼2019年镍矿出口量在2670万吨，低于已公布出口配额3083万吨。按照印尼官员的说法，12月份出口量仅不到100万吨，远低于9、10月份的出口额，为未来镍矿短缺埋下隐患。镍铁方面，因港口镍矿价格坚挺，目前华东、内蒙部分铁厂已经进入亏损，且年末检修较为集中，春节前供应量料下滑，支撑镍价，但不锈钢消费疲弱导致的钢企拿货意愿降低限制反弹动能，建议少量短多持有。镍铁方面，据SMM最新统计，目前高镍铁平均价格在1000元/镍点左右，在原材料仍处于高位（港口印尼红土镍矿 1.65%CIF 仍处于 61美元湿吨左右）的背景下，当前价格已经令华东、内蒙等铁厂造成亏损，后续可能在年末不锈钢企业采购意愿减弱的背景下面临减产，支撑镍价。展望后市，因中美贸易签订协议宏观信心修复，而基本面方面长期镍资源缺口仍存及短期电解镍、港口镍矿库存低位的背景下不具备继续下跌的基础，建议多单持有。

2019-12-23 09:02:11 锌周报镍周报锌价分析国信期货

12月16日国信期货锌镍周报

本周沪锌震荡反弹，主力合约ZN2002周涨幅1.34%。本周宏观信心大幅修复，一方面英国大选尘埃落定，首相约翰逊卫冕成功，标志未来脱欧已成定局，另一方面中美贸易关系迎来第一阶段协议确认，双方同意降级部分关税摩擦，扶助市场情绪稳定，年末与宏观相关度较高的品种料将迎来反弹。基本面方面仍然是长短期基本面的矛盾僵持，根据CRU的估计数据，今年全年世界精锌产量为1355.10万吨, 消费量为1375.50万吨,短缺20.40万吨，较年初的估计缺口有所扩大。产量端，据SMM最新数据，11月SMM中国精炼锌产量53.08万吨，环比增加0.29%，同比增加16.31%。SMM调研样本产能608.5万吨，1-11月份累计产量530.7万吨，累计同比增速8.71%，从中长期而言随着冶炼瓶颈的逐步突破，锌市仍是偏空的品种。

2019-12-16 09:01:30 锌周报锌价分析镍周报国信期货

12月9日中财期货有色金属周报

本周铜价震荡攀升，再次接近 48000 的阶段高位，白宫首席经济学家库德洛(Larry Kudlow)上周五表示，美中贸易协议即将达成，华盛顿和北京方面正“紧张”谈判。总体双方虽然受到香港，新疆等地区的事务的扰动，但签署第一阶段协议对双方都有好处，中国也同样希望双方能尽可能达成协议，最近两周铜基本面没有太大波动，整体仍然跟随宏观消息面波动，特别是中美之间的进程波动。

2019-12-09 11:31:54 铜周报铝周报锌周报镍周报铜价分析中财期货

12月9日国信期货锌镍周报

本周沪锌震荡反弹，主力合约ZN2001周跌幅0.25%。本周贸易谈判又传来积极消息，同时周五公布的非农数据也远超预期，下周四包括英国大选、美联储和欧洲央行最新决议在内的重大事件云集，未来宏观政经局势的变化仍将是主导有色金属走势的核心因素。基本面方面，产量端，据发改委最新数据，1-10月，全国十种有色金属产量4815万吨，同比增长4.6%，其中锌产量512万吨，增长9.4%，去年同期为下降3.1%，从中长期而言随着冶炼瓶颈的逐步突破，锌市仍是偏空的品种。库存仍维持相对低位，沪锌本周库存37118吨，较上周减少8654吨；LME锌库存58675吨，总体而言仍处于历史底值。消费方面，进入十二月是传统消费淡季，北方进入采暖季以及环保严查或对镀锌产生影响，但是在沪锌连续下挫后，下游企业补库的意愿仍强，另外在目前国内经济增速创新低后，市场对基建发力托底经济的预期增强，支撑锌价后市的核心在于冶炼拐点传导至库存拐点的时机，后市如宏观无重大变化，年末锌价将在长期供应过剩和短期库存支撑下震荡。建议区间操作。

2019-12-09 09:03:36 锌周报锌价分析国信期货

11月18日国信期货锌镍周报

消费方面，进入十一月，下游镀锌复工如预期，同时在三季度GDP增速创新低后，市场对基建发力托底经济的预期增强，利好下游消费，后市的核心在于冶炼拐点传导至库存拐点的时机，在社会库存持续累增之前锌市不宜过分看空。

2019-11-18 09:03:31 锌周报锌价分析国信期货

11月11日国信期货锌镍周报

基本面方面，ILZSG最新发布的2019年锌平衡预估，短缺较年初的预计数大幅扩大，同时根据全球各大矿业的Q3报告，锌矿产出亦不及预期，此前导致锌市大幅走弱的逻辑或将重新修正。库存方面，LME锌库存50825吨，减少1050吨；上期所本周库存63797吨，较上周增加1998吨，仍处低位支撑锌价。消费方面，进入十一月，下游镀锌复工如预期，同时在三季度GDP增速创新低后，市场对基建发力托底经济的预期增强，利好下游消费，后市的核心在于冶炼拐点传导至库存拐点的时机，在社会库存持续累增之前锌市不宜过分看空。

2019-11-11 09:02:55 锌周报锌价分析国信期货

11月4日国信期货锌镍周报

展望后市，仍是一个长期多头配置的品种：第一，前期印尼禁矿令、菲律宾最大高品位镍矿产区关停等消息确实将造成未来镍资源15-25万吨/年的短缺，且6-10月份是菲律宾传统雨季，未来能够进口量有限。第二，海外原料成本攀升，自7月以来，以1.65%为代表的印尼矿累计涨幅逾60%,镍铁亦在九月中旬以后开始跟涨。第三，海外库存大幅去库，LME镍库存在十月份已经跌去近50%，据市场消息是青山大幅拿货所致，理由是为了应对未来镍短缺，LME0-3升水亦大幅攀升，挤仓情绪渐强。从短期来看，国内下游消费不锈钢累库风险攀升、新能源汽车销量断崖式下滑成为镍价可能回调的主因，预计年内镍价将呈现先跌后涨的走势，区间125000元/吨-140000元/吨，建议逢回调买入。

2019-11-04 09:03:10 锌周报锌价分析国信期货

10月21日国信期货锌镍周报

本周沪锌宽幅震荡，主力合约ZN1912周跌幅0.53%。本周锌市从盘面上看已经消化了中美贸易达成第一阶段协议的利好情绪，市场在中美领导人签署正式协议、第二阶段谈判跟进前保持谨慎的态度。下周市场应当聚焦于英国脱欧的最新进程，英国议会周六(10月19日)推迟了对英国首相约翰逊谈判达成的脱欧协议的投票，英国已经要求延长10月31日离开欧盟的最后期限，此外欧洲央行决议也将受到市场关注。基本面方面，本周锌市正值节后恢复期，下游镀锌消费好于预期，同时在三季度GDP增速创新低后，市场对基建发力托底经济的预期增强，利好下游消费，国内社会库存再度下跌，令本月消费旺季下再度去库的预期增加，支撑锌价，后市的核心在于冶炼拐点传导至库存拐点的时机，在社会库存持续累增之前锌市不宜过分看空。

2019-10-21 09:04:29 锌周报锌价分析国信期货

10月14日国信期货锌镍周报

本周沪锌低位反弹，主力合约ZN1912周涨幅1.5%。本周宏观面较前期大幅改善，一方面是中美贸易战顺利推进，据新华社报道，新一轮中美经贸高级别磋商在华盛顿结束，双方在农业、金融服务、扩大贸易合作等领域取得实质性进展，另一方面是美联储扩表、英国脱欧出现转机亦加强了宏观信心，下周如无重大宏观利空，锌等金融属性较强的品种有望迎来反弹，重点关注欧盟峰会，会议能否在英国脱欧协议上取得进展备受关注；此外美联储将公布经济状况褐皮也值得留意。基本面方面，本周锌市正值节后恢复期，供需两淡，国内社会库存再度下跌，令本月消费旺季下再度去库的预期增加，支撑锌价，后市的核心在于冶炼拐点传导至库存拐点的时机，在社会库存持续累增之前锌市不宜过分看空。

2019-10-14 09:03:28 锌周报锌价分析国信期货

9月23日国信期货锌镍周报

本周沪锌持续回调，主力合约ZN1911周跌幅1.82%。上周宏观风险在中东局势冲突和各国央行释放消息中显著加深，资金面避险情绪再度升高，本周欧洲多国和美国将公布PMI数据，最需要关注的是周四的美国第二季度实际GDP(年化季率)终值和周五的美国8月核心PCE物价指数，在全球资金面风险偏好降低的背景下，如果美国经济体表现出下行风险则很可能牵连包括有色金属在内的市场震动。基本面，随着冶炼新增产能的逐步投放以及TC高位下厂商开工意愿强烈，锌锭释放在6、7月份开始逐步提速，冶炼瓶颈突破，SMM统计8月中国精炼锌产量49.92万吨，同比增加19.24%，预计1-9月炼厂产量累计同比增加6.81%。目前沪锌最主要的矛盾在于传统消费淡季下的累库不及预期，据国信期货调研了解，一方面是今年以来企业大幅增加锌合金产量以寻求更高利润，另一方面是今年十一阅兵停产限产预期强烈，产商提前开工以应对未来不确定性，两方面的原因令锌锭整体库存维持低位。展望九月份，下游将迎来“金九银十”开工旺季，库存保持低位的预期增加，锌价料在18000元/吨以上有较强烈的支撑，后市的核心在于冶炼拐点传导至库存拐点的时机，在社会库存持续累

2019-09-23 09:03:16 锌周报锌价分析国信期货

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