从近期走势来看,镍价远近合约开始出现分化,从盘面上可以看到,无论是伦镍开始国内镍价的近月都显现了远高于远月的强势表现,这和国内外库存持续走低密不可分,我们预计后续库存仍将继续回落,近月强势也将继续支撑镍价回升。另一方面,市场关注的 10 月份印尼青山高冰镍投产的进度可能会出现延迟,从印尼青山近期的招聘公告显示,高冰镍项目招聘才刚刚展开,这对于 10 月份的投产来说已经来不及,考虑到下游产能的投放,以及当前镍铁生产利润的好转,我们认为高冰镍带来镍盐供应的缓解还需要继续等待。因此,在国内库存处于历史低位情况下,成本支撑较强,同时,镍价的供需还是处于偏紧格局之中,镍价仍有继续冲高的潜力。