在乌俄局势急剧恶化的情况下,3月镍价上演了比1月更具有历史性和戏剧化的走势,LME暂停交易数日,在国内严格的交易限制下,沪镍三个交易日涨幅也超过40%。3月下旬华东疫情严重,物流受阻,导致国内货源供给紧缺,镍价仍高位震荡。黑天鹅叠加灰犀牛的情况下,我们预计4月,宏观类影响尚不会减弱,因此低库存情况不会很快消除, 4月份重点关注供给的恢复情况。乐观预计,随着疫情逐步控制,物流和生产逐步恢复,终端需求也将逐步释放。不过我们预计4月仍会存在低库存下供需偏紧格局,不排除镍价仍有重心逐步抬升的可能,但受制于下游对高生产成本的博弈情绪,沪镍或高点或在28万附近。运行区间(210000-280000)策略:单边策略择机短多,卖出套保策略少量头寸持有。