华创期货-镍业行情

10月31日华创期货铜镍早评

在中国新增冶炼产能未投放之前，现货市场仍然以偏紧为主，另外，由于国外精炼铜产能的干扰，中国周边精炼铜短期供应依然偏紧，中国精炼铜供应相对宽松，但当前冶炼产能仍然未能达到高峰，或难以弥补国外精炼产能的干扰；但是因宏观面预期悲观，因此绝对铜价格预期偏空，不过由于基本面的细微差异，1811、1812合约对后续back结构有望维持

2018-10-31 09:38:59 华创期货铜早评镍早评铜价分析镍价分析

在中国新增冶炼产能未投放之前，现货市场仍然以偏紧为主，但短期精废价差已经拉开，废旧铜重回消费；另外，铜精矿加工费继续维持高位，当前进口亏损不是很大，因此，国内冶炼意愿仍然强烈；不过，中国周边供应依然偏紧，铜价格有一定的韧性；另外，1811合约即将进入交割月，目前的持仓量还比较大，此前，进口亏损持续的时间已经比较长，另外，中国周边库存较低，大概率会继续限制进口，因此，1811合约或重新有走强的可能。但整体铜价格预期偏弱不变，尽管短期有较强的韧性

2018-10-26 10:21:49 华创期货铜早评镍早评铜价分析镍价分析

10月25日华创期货铜镍早评

在中国新增冶炼产能未投放之前，现货市场仍然以偏紧为主，但短期精废价差已经拉开，废旧铜重回消费；另外，铜精矿加工费继续维持高位，当前进口亏损不是很大，因此，国内冶炼意愿仍然强烈；不过，中国周边供应依然偏紧，铜价格有一定的韧性，但周边现货强度有所减弱，因此整体铜价格预期偏弱格局不变。全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显

2018-10-25 09:43:10 华创期货铜早评镍早评铜价分析镍价分析

10月24日华创期货铜镍早评

在中国新增冶炼产能未投放之前，现货市场仍然以偏紧为主，但短期精废价差已经拉开，废旧铜重回消费；另外，铜精矿加工费继续维持高位，当前进口亏损不是很大，因此，国内冶炼意愿仍然强烈；不过，中国周边供应依然偏紧，铜价格有一定的韧性，但整体铜价格预期偏弱格局不变。全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显

2018-10-24 09:00:59 华创期货铜早评镍早评铜价分析镍价分析

10月23日华创期货铜镍早评

在中国新增冶炼产能未投放之前，现货市场仍然以偏紧为主，但短期精废价差已经拉开，废旧铜重回消费；另外，铜精矿加工费继续维持高位，当前进口亏损不是很大，因此，国内冶炼意愿仍然强烈；国内库存已经有所回升，因此，整体铜价格预期偏弱。全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显

2018-10-23 08:55:05 华创期货铜早评镍早评铜价分析镍价分析

10月22日华创期货铜镍早评

在中国新增冶炼产能未投放之前，现货市场仍然以偏紧为主，但短期精废价差已经拉开，废旧铜重回消费；另外，铜精矿加工费继续维持高位，当前进口亏损不是很大，因此，国内冶炼意愿仍然强烈；国内库存已经有所回升，因此，整体铜价格预期偏弱。全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显

2018-10-22 10:01:13 华创期货铜早评镍早评铜价分析镍价分析

10月19日华创期货铜镍早评

铜观点：湿法铜贴水幅度企稳，现货进口亏损小幅收窄信息分析：（1）18日，精炼铜现货进口亏损继续小幅收窄，但绝对亏损依然比较大，因此，继续抑制当期精炼铜进口，不过此前市场进口货源尚未消化完成，因此，现货市场货源仍然偏宽松。（2）18日，上期所仓单小幅下降，主要是当前现货市场主流货源以湿法铜为主，而可以交仓的货源则相对少一些，因此，现货转仓单受限，但因价差的存在，未来仓单潜在依然以增加预期为主。（3）

2018-10-19 09:13:39 华创期货铜早评镍早评铜价分析镍价分析

10月17日华创期货铜镍早评

铜观点：现货市场转成贴水，主要依赖进口货源信息分析：（1）16日，上期所仓单再度回升近3000吨，当前现货市场疲软，而1811合约转成现货合约之后，相对后续合约走强，因此，吸引现货转仓单。（2）16日，LME库存有所回升，使得现货升水快速下降；不过，库存增加主要集中在美洲市场，亚洲库存仍然在下降，上海周边市场现货仍然缺乏弹性，另外，据smm报道，洋山库存仓单货源仍难寻，提单报价暂稳，提单报价100

2018-10-17 09:00:21 华创期货铜早评镍早评铜价分析镍价分析

10月16日华创期货铜镍早评

铜观点：1810合约交割量环比增加，精炼铜供应预期宽松信息分析：（1）15日，现货市场升水有所回升，1810合约最终交割3.3万吨，较去年同期小幅增加，但是较上月则增加1万余吨，主要是当前现货市场升水幅度已经有限，刺激了交割力量。当日现货市场升水幅度高开低走，市场成交不是很活跃。（2）15日，上期所仓单再度回升1万余吨，主要是1810合约交割所致，不过，由于国内现货市场升水转弱，以及未来冶炼产能的

2018-10-16 10:11:03 华创期货铜早评镍早评铜价分析镍价分析

10月15日华创期货铜镍早评

在中国新增冶炼产能未投放之前，现货市场仍然以偏紧为主，但短期精废价差已经拉开，废旧铜重回消费；另外，铜精矿进口量已经开始大幅增加，中国精炼铜产量供应预期逐步开始兑现，国内现货强度在下降，因此，铜价格预期或开始走弱。全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显

2018-10-15 08:55:24 华创期货铜早评镍早评铜价分析镍价分析

10月12日华创期货铜镍早评

铜观点：库存再度主导短期价格，近月合约或重新走强信息分析：（1）11日，上期所仓单有所回升，主要是1810合约交割临近，但是当前的仓单量不足4万吨，而持仓量高于去年同期，因此存在一定的交割压力。（2）1日，精炼铜现货进口亏损有所扩大，由于此前进口已经受到阻碍，因此湿法铜升水提升也比较快，现货市场整体较为紧张。（3）11日，LME库存继续下降，库存下降主要集中在美洲市场，亚洲库存下降量较少，主要是亚

2018-10-12 09:32:37 华创期货铜早评镍早评铜价分析镍价分析

10月11日华创期货铜镍早评

铜观点：现货市场全面转成贴水，铜市预期已经发生改变信息分析：（1）10日，现货市场升水再度有所下降，贴水幅度扩大至平均50元/吨，不过该贴水幅度已经具有一定的吸引力，因此，现货市场成交有所好转，但因绝对铜价格依然比较高，因此下游采购有限，成交主要以中间商交投为主。（2）精炼铜现货进口亏损小幅增加，已经阻碍现货进口；另外，洋山铜升水维持在120美元/吨。消息面上，继此前和中国达成88美元/吨的长协精

2018-10-11 10:08:22 华创期货铜早评镍早评铜价分析镍价分析

10月10日华创期货铜镍早评

铜观点：国内宏观预期改善国外美元回落支撑铜价信息分析：（1）国内宏观预期改善国外美元回落支撑铜价促使昨夜伦铜上涨68.5美元/吨，收于6295美元/吨。（2）上海电解铜现货对当月合约报升水40元/吨~升水70元/吨，现货市场成交正常，在货源充裕加上下游接货力度不强的情况下，升贴水一路下调，进口货物在长假期间陆续进入国内。市场询价积极，但成交犹豫，持货商主动调价好铜升水60~70元/吨，平水铜普遍报

2018-10-10 10:16:24 华创期货铜早评镍早评铜价分析镍价分析

10月9日华创期货铜镍早评

铜观点：未来冶炼产能落实成关键，期限结构进入转折期信息分析：（1）8日，现货市场升水较节前有所提升，主要是1810合约即将进入交割，而当前的仓单量比较少，另外，从现货升水节奏来看，早盘货主升水报至150元/吨，但几乎是一路下降至60-70元/吨。下游企业仍以刚需采购为主，节后首日成交一般。（2）8日，精炼铜现货进口亏损有所收窄，洋山铜升水维持在120美元/吨，不过部分口径报价略微走弱。（3）8日，

2018-10-10 08:53:12 华创期货铜早评镍早评铜价分析镍价分析

10月8日华创期货铜镍早评

铜观点：现货市场仍偏紧，但冶炼产能已进入启动阶段信息分析：（1）9月25日至9月28日，铜价格整体反弹。国庆期间，LME铜价格以震荡为主。（2）现货市场方面，当周现货市场升水整体有所下降，主要是此前假期临近，现货货主出货意愿比较浓厚，现货升水受到挤压，而预期国庆节之后，因1810合约即将交割，因此，预估现货升水或快速扩大。（3）上期所库存节前有一定的回升，不过幅度整体较小，国内精炼铜供应依然偏紧，

2018-10-08 10:01:11 华创期货铜早评镍早评铜价分析镍价分析

9月25日华创期货铜镍早评

隔夜伦铜收盘价高出借钱15点收盘前130多美金，从6380美元高位回落；中国发表中美贸易关系白皮书，官方重新定义中美贸易关系，对市场有负面导向；今日沪铜料高开低走，国庆节下游采购陆续接近尾声，沪铜反向基差扩大有利于投机多头移仓持有。操作建议：前期低位多头继续持有

2018-09-25 09:32:41 华创期货铜早评镍早评铜价分析镍价分析

9月19日华创期货铜镍早评

从供应方面来看，压力主要集中在2018年年底至2019年一季度，并且从当前投产产能来看，达产时间或较为集中。不过，短期供应弹性不高，加上周边可供应库存的稀少， 1810合约期限结构继续延续，并且激活绝对铜价格，不过，绝对价格的反弹高度受制于未来供应的展望，铜市场整体近强远弱的格局尚未改变。操作建议：逢低买入

2018-09-19 09:17:55 华创期货铜早评镍早评铜价分析镍价分析

9月18日华创期货铜镍早评

从供应方面来看，压力主要集中在2018年年底至2019年一季度，并且从当前投产产能来看，达产时间或较为集中。不过，短期供应弹性不高，加上周边可供应库存的稀少， 1810合约对后续合约大幅度走强，继续延续此前的期限结构，预估期限结构强度或能延续至1810、1811合约结束。操作建议：逢低买

2018-09-18 09:08:05 华创期货铜早评镍早评铜价分析镍价分析

9月17日华创期货铜镍早评

在中国新增冶炼产能未投放之前，现货市场仍然以偏紧为主，进口盈利刺激精炼铜进口，但使得国外库存下降速度加快，因此，短期铜市场继续受到现货的支撑，但因冶炼产能投放预期较为集中，在加上印度冶炼厂可能的重启，铜价难以有太好表现，短期市场期限格局仍然未能扭转，预估可以延续至10、11月份。全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。操作建议：逢低买入

2018-09-17 09:08:04 华创期货铜早评镍早评铜价分析镍价分析

9月14日华创期货铜镍早评

从供应方面来看，压力主要集中在2018年年底至2019年一季度，并且从当前投产产能来看，达产时间或较为集中。不过，短期因进口盈利的刺激，进口货源已逐步增多，压制现货升水，近期期限结构有一定的变化，目前已经逐步进入转换期，此前期限结构逐步择机平仓。另外，绝对铜价格受到中美贸易谈判的刺激有所反弹，但因缺乏实质结果，加上冶炼产能投放的展望，因此，短期绝对铜价格预期仍然以偏弱为主。全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。操作建议：逢低买入

2018-09-14 08:58:46 华创期货铜早评镍早评铜价分析镍价分析

品名	均价	涨跌	日期
长江有色镍价			1-1
上海现货镍价			1-1
南储华南镍价			1-1
上海华通镍价			1-1
上海期货镍价	收盘:		1-1
LME场内镍价	--	--	--
LME电子盘镍价	收盘:($)		1-1
LME官方镍价	结算:($)		1-1

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