2020年第13周镍周报

宏观层面，美联储推出2万亿美元经济刺激法案，市场避险情绪略有缓解；产业层面，LME市场库存趋稳，周内进口盈利窗口偶有打开，保税部分库存进入国内，暂时看国内现货市场货源充裕；周内镍铁价格继续下跌，镍铁成本效应支撑消失，除成本优势地区以外的大部分镍铁企业处于亏损状态，短期内镍铁企业原料库存充裕，但由于利润因素，企业均低负荷生产；需求端不锈钢市场下游加工企业复工复产效应逐渐显现，不锈钢累库有望进入尾声阶段；镍矿供应方面由于疫情持续出台相关政策，镍矿供应恐受到影响；后期我们寄希望于随着疫情的好转，国内复工复产对于终端消费的提振以及宏观层面的政策刺激将镍市焦点转移到原料库存的持续下降上。不锈钢市场由于利润因素以及全球疫情对消费的打压国内不锈钢冶炼企业减产较多，但无锡、佛山两地库存维持高位，现货市场成交大都以价换量，市场整体压力依旧较大，近期终端加工企业逐渐复工复产，不锈钢累库有望进入尾声阶段，价格拐点能否出现需要我们持续关注后期库存变动情况。