中信建投发布格林美的研报指出，三季度镍价、钴价均出现快速提升，带动公司新能源材料、钴镍钨粉末板块产品价格回升。此外，嘉能可计划关停旗下Mutanda钴矿资源使得市场对钴边际供需变化出现担忧，钴价上涨仍在延续。公司全产业链模式，具有从原料到前驱体全产业链布局，库存周期较长，可充分享受原材料价格回升带来库存收益，短期盈利有望快速提升。预计公司 2019~2021 年营收分别为 127.86 亿元、150.75 亿元、185.42 亿元，归母净利润分别为 9.72 亿元、 12.62 亿元、16.78 亿元，当前股价对应 PE 分别为 19.00、14.64、11.01。维持“买入”评级。
