一、2021年金川集团实现工业总产值1660亿元 同比增长44.2%
2021年，金川集团围绕高质量发展主线，生产经营稳中有进，实现了“十四五”良好开局。全年实现营业收入2622亿元，同比增长5.81%。工业总产值达1660亿元，同比增长44.2%。利税总额突破127亿元，其中利润70.38亿元，同比增长111.61%。集团公司位列世界500强第336位，较去年上升33个位次。
2021年，金川集团传统产业实现稳步升级。镍冶炼集成创新项目加快实施，3万立方米/时氧气站建成投运，羰基镍及铂族金属备料（二期）项目建成投产，顶吹炉完成配套改造，电积钴系统优化改造增加产能500吨。铜冶炼转炉改底吹炉项目达产达标，铜电解Ⅱ系统南区智能化改造降低加工成本。1000吨/年贵金属二次资源火法富集生产线达产达标。氯碱化工配套升级，15万吨/年片碱、6万吨/年PVC项目建成投产。
新兴产业培育加速。镍钴产业加速向动力电池领域转型，镍冶炼扩大镍盐原料供应，硫酸镍、三元前驱体、正极材料产销两旺。5000吨/年废旧电池循环利用项目建成，2000吨/年电子铜箔项目达产达标，3万吨/年电解铜箔项目开工建设，5000吨/年高精电子铜带建成投产，国Ⅵ标准汽车尾气催化剂前驱体供应国内知名企业。投资结构持续优化。2021年，金川集团完成固定资产投资45.8亿元，同比增长12.2%，资源项目、产业升级及新兴产业投资占比达89%。
同时，金川集团聚焦创新驱动，围绕资源综合利用和产业转型开展科技攻关，2021年组织实施重大科技攻关项目64项，投入研发经费9.2亿元。含硫羰基镍丸、高镍三元前驱体等新产品实现量产。高温合金带材进入核电领域。全年取得授权专利518件，专利交易收入4200万元。获省部级科技进步奖13项，10项职工技术创新“五小”成果获省级以上奖励。科研成果转化率达81%。
印尼考虑加征镍铁和镍生铁的出口税：据外媒1月12日报道，印尼海洋与投资事务部副部长Septian Hario Seto表示，政府可能在2022年开始对镍铁和镍生铁征收出口关税。如果镍价在15000美元/吨以上，将可能征收2％的税，即300美元/吨，并且税额与镍价成正比增长。印尼考虑加征镍铁和镍生铁的出口税的消息引爆市场，伦镍首先反映，一度上涨至22700美元/吨。
2021年，我国从印尼进口的镍铁（包括镍生铁）约3076389实物吨，占我国镍铁供应总量24％。从冶炼成本来看，印尼镍铁相比我国镍铁拥有巨大优势，印尼镍铁冶炼成本较低。除了尚未落地的出口关税之外，印尼政府将于2022年4月1日对PLTU征收碳税。征收碳税前，印尼RKEF镍铁成本约952-985美元/吨，即618.8-640.25元/镍点（以汇率6.5人民币/美元）。而征收碳税后，成本中枢抬升278美元/吨，至1230-1263美元/吨，即799.5-820.95元/镍点。
缅甸实皆省Tagaung Taung镍加工厂供电的三座电力塔被炸毁，生产停止：Tigyaing镇人民国防军表示于1月7日炸毁了塔架。1月17日，据SMM报道，缅甸达贡山镍冶炼项目电厂被炸，暂停生产。该镍铁项目于2008年7月开工，缅甸第一矿业企业与中国国有企业中国有色金属矿业(CNMC)签订了为期20年的合同。据Mysteel了解，该项目为中色镍业有限公司海外镍冶炼项目，投资8亿美元，是缅甸最大的镍生产项目，主要产品为镍含量33%附近的FeNi，年产能8.5万实物吨。2021年上半年项目1条产线年度大修，预计2021年产量在6-6.5万吨。其产品基本全部流向中国，2021年1-11月中国自缅甸FeNi进口量在5.8万实物吨。每天大约有5000吨镍铁矿从曼德勒地区Thabeikkyin镇的Mt Tagaung矿运到冶炼镍的Tigyaing。去年11月发布的《中国矿业投资如何为缅甸军方提供资金》报告称，中国经营的Letpadaung、Sapetaung和Kyesintaung以及Tagaung Taung矿山在2020-21财年向军方支付了约7.25亿美元。
2022年1月份以来，由于菲律宾镍矿供应进入淡季，镍矿价格爬升，且国内冶炼厂逐渐进入年度检修，精炼镍产量也出现加大下降。同时市场预期年后需求有望得到改善，下游不锈钢厂采购备货意愿较高，使得镍市库存继续走低，因此镍价保持上行趋势。而近期印尼考虑对镍商品征收出口关税，引发对印尼未来镍出口价格进一步爬升，导致镍价上涨势头进一步加快。镍矿供应季节性淡季，成本上涨逐渐显现。由于菲律宾进入雨季，镍矿供应下降明显，据中国海外数据统计，2021年12月中国镍矿进口量191.46万吨，环比减少降幅52.23%；同比减少39.67%。其中，中国自菲律宾进口镍矿量153.48万吨，环比减少53.99%；同比减少38.04%。菲律宾作为中国最大的镍矿供应国，去年全年供应占比达到90%。库存方面，2021年11月以来，国内镍矿港口库存开始转入去库周期，并且库存水平整体呈现逐年下降趋势。作为冶炼原料，镍矿供应趋紧以及价格爬升的影响将逐渐显现。
四、广发期货镍行业春节复工复产复盘分析：产业订单较好 价格震荡偏强
（1）订单较为旺盛，开工积极性高，但同比走弱
目前大部分代理和贸易商已经陆续进入待假状态，镍不锈钢产业链生产企业原料库存充足，订单较为旺盛，但同比去年走弱。预计2022年春节后，初八、初九大部分上下游企业正式复工，节后开工率也将维持较好水平。而之所以弱于去年，是因为去年同期号召就地过年，企业轮班，且今年消费整体较去年稍弱。目前，企业复工主要面临的风险还是在于原料端价格上涨和疫情蔓延。针对冬奥会、残奥会问题，会场地点在北京、张家口，而镍和不锈钢企业基本集中在华东和华南地区，局部会稍有影响，但整体影响不大。
从开工或产量数据看，镍不锈钢产业链企业在1-2月基本均有减产现象，但2月份更为明显，3月份基本恢复正常水平。近三年来，1-3月份镍铁厂开工率均在55%以上，而目前镍铁厂镍矿库存充足，高镍铁价格上涨最高至1450元/镍点，生产利润转好，预计2022年春节后镍铁厂开工率约为58%。电解镍方面，主产地甘肃地区季节性减产，而纯镍目前升水高挺，现货市场一板难求，需求旺盛，因此企业复产动力较足，预计开工率达到63%，与去年同期相当。不锈钢方面，市场预期地产竣工向好，出口订单较为饱满，且钢厂2月份接单较好，预计节后钢厂将加足马力生产。
