3月8日，伦敦金属交易所（LME）镍价日内涨幅一度扩大至100％，连破6万、7万、8万、9万、10万美元整数关口，两个交易日大涨248％，持续刷新纪录新高。国内沪镍价格则自3月7日起连续三个交易日触及涨停。截至3月8日晚上22：00，国内沪镍2204合约封于日内涨停价267700元/吨，按照此时人民币汇率1美元兑6.316人民币计算，对应的外盘镍价约为42384美元，和LME当日下午最后的80000美元镍价还有非常大的差距。
本轮镍价的大幅波动既有市场供需矛盾的反馈，但短短两日涨幅如此之大更多是多空资金搏杀的结果。交易所也不得不开始采取紧急应对措施，3月8日下午16时，LME开始暂停镍交易，随后LME发布公告称，继3个月期镍价进一步史无前例上涨后，将取消所有在英国时间2022年3月8日凌晨00:00或之后在场外交易和LME select屏幕交易系统执行的镍交易，并将推迟原定于2022年3月9日交割的所有现货镍合约的交割。
国内方面，3月8日下午，上海期货交易所发布公告称“近期国际形势复杂多变，境外期货市场镍价格出现剧烈波动。我所将视市场情况依规采取进一步措施。请会员单位和投资者做好风险防范工作，理性投资，共同维护市场平稳运行。” 根据《上海期货交易所风险控制管理办法》的规定，当某期货合约出现连续三个交易日涨停后，第四个交易日有两种选择：一是继续交易，但会采取(1)调整涨跌停板幅度，但调整后的涨跌停板幅度不得超过20%；(2）对部分会员或者全部会员、单边或者双边、同比例或者不同比例提高交易保证金；(3）暂停部分会员或者全部会员开新仓；(4）限制出金；(5）限期平仓；(6）强行平仓等相应措施。第二种选择是第四个交易日暂停一天交易，在第五个交易日继续交易，并采取(1)调整涨跌停板幅度，但调整后的涨跌停板幅度不得超过20%；(2）对部分会员或者全部会员、单边或者双边、同比例或者不同比例提高交易保证金；(3）暂停部分会员或者全部会员开新仓；(4）限制出金；(5）限期平仓；(6）强行平仓等相应措施。如果国内合约价格继续涨停，国内交易所或将宣布进入异常情况并采取强制风险控制措施。
从2020年的原油“负价格”到2022年的镍价两天上涨248%，市场有太多极端的情况出现，不断考验着投资者、期货公司和期货交易所的风险控制能力。近期，俄乌冲突引发的能源危机导致原油、天然气价格出现飙升，并带动大宗商品价格出现剧烈波动，我们无法事先确认下一个“黑天鹅”事件会发生在哪里，会牵涉到哪个品种。因此，强烈提示各位投资者谨慎投资，时刻保持风险意识，及时调整自己仓位，做好风险控制！
刘培洋
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