很长时间没有说镍了，镍老板们你们还好吗？
其实一直也在关注。比如最近一段时间，来自国内自媒体镍方面的消息不少，比如印尼某某冶炼厂完工剪彩，某某湿法冶炼园区正式动工，在印尼的高炉全都“凉凉”等。。。
今天我们仅从镍矿的供给侧和需求侧简单总结一下，供国内研究镍基本面的同仁参考。
一、需求侧：
为了便于说明问题，拟采取简单粗暴的方法，直接数“线”，看成直接数“钱”的请面壁思过。
假定一条标准33000KVA 的RKEF （回转窑+矿热炉）镍铁生产线每天生产200吨铁，一个月6000吨，一年就是7.2万吨，每十吨矿出一吨铁，预计消耗72万吨原矿。
预测三年内的镍铁产能释放情况：
1、目前青山摩洛哇利园区已建成20条线，在建6条线，总计26条线，一年耗矿1872万吨；韦达贝园区预计12条线，一年耗矿864万吨；
2、目前德龙已建成10条线，预计15条线，二期象屿预计30条线（35条线），按总计45条线计算，一年耗矿3240万吨；
3、新兴铸管已建成4条线，预计12条线，一年耗矿864万吨；
4、金川四条线几近完成，暂定不扩资，一年消耗288万吨；
5、华迪两台16000矿热炉已经达产，预计二期4条线，一年耗矿按5条线计算360万吨。
6、高炉。怎么说涅，由于工艺问题，比起RKEF，镍、煤两个优势少了一条腿，伦镍12000以下基本别想挣钱，所以即便开工也仅仅是为了出口配额和设备维护。唉，当年的“666”（6000万投资，6个月建成，6个月回本），想的是“888”，现在是“444”。当然损失也可以从品位1.7以下原矿出口找补一下，但一般厂、矿是“水舖的锅盖-两拿着的”，所以卖矿的收益不一定是军功章有你的一半也有我的一半，个种滋味只有老板知道。不过预计三年内镍价总会有提高的时候，还会有机会盈利的，所以各家的高炉总体给个概念数吧：一年耗矿500万吨。
7、还有一些可能打算上RKEF 的镍厂，如恒顺、万向、鑫海等，但决心不知大小，融资能力如何，理想能否实现都不好说，故暂不列入。
8、本土企业安塔姆2018年镍铁产量24868吨，对应消耗原矿折算250万吨（暂估，其实镍铁产品含量较高，可能用不了这么多），主要是坡马拉工厂的贡献，至于三年内位于布里的新工厂能否建成，以印尼国企的尿性，俺不敢打包票，就按去年的耗量计算，大约年耗矿250万吨。
9、还有淡水河谷，他们的产品不太一样，我没找到现成的数据，就按平均年产7万吨金属镍折合耗矿700万吨计算吧。
10、最近热热闹闹的湿法冶炼新能源电池前驱体材料，三家官宣的产量加在一起是13万吨纯镍的产品，大概年消耗1300万吨低品位原矿。
这样看来，在印尼中资和本土做镍的企业，三年内如果产能全部释放的话，预计每年消化的红土镍矿多少，加起来吓你一跳：超过1亿吨！
别急，还有各矿山出口到国外品位1.7以下的原矿，去年印尼出口了多少？几家统计不太一样，接近一致的数字是：1800万吨（其中印尼ANTAM出口630万吨）。2019年不好说了，受政治、经济等因素影响，我们保持谨慎数字，维持年出口1800万吨不变。
也就是说，预测三年内印尼有可利用价值的原矿总计需求量超过1.2亿吨/年，超过2018年接近一倍。当然这是比较理想的情况，实际能否达到预期目标，受各种影响可能会有所变化（比如德龙象屿的项目，占权重很大），不过达到或接近1亿吨是大概率事件。
二、供给侧:
问题来了：这么大的需求量，印尼有这么多资源供应吗？
我们从以下几方面进行分析：
1、官方的估算储量
2、政策的许可限制
3、行情的影响刺激
近期伦镍一直在12000以下低位运行，加之国际政治经济形势的影响，很多冶炼厂进度放缓，需求不旺，这对矿主开矿的积极性的打击很大，以前开过的矿为了现金流只好随行就市降价1-2美金销售。但个人觉得这仅是短期现象，一旦伦镍走高，一些冶炼厂（包括国内的）就会开始有盈利，新的产能也在逐步投产，就会有新的原料需求，前景还是看好的，所以这是一个此消彼长的过程。
4、地质勘探的投入
上面提到印尼政府发布的镍储量数字只有10亿吨，搞不懂他是按实物吨还是金属吨测算出来的。不管怎么说，印尼的矿主大多都是短期行为，赚一把就跑，不重视勘探，也没钱勘探，或者就大嘴一张随口就来，所以每个矿山的实际储量是多少还是个迷，因此，没有大量外来资本投入到地质工作方面，就这样稀里马虎打哪指哪地挖，很难说印尼的红土镍矿储量到底潜力有多大。
5、红土镍矿的供应实际上和各家自身的情况密切相关，大概的情况是：
有矿有厂的，在确保自身原料供应并获得出口配额的前提下，可能会少量出口低品位的原矿，价格根据市场情况调整。
有矿无厂的，很可能想办法与已建厂的挂钩，以获得出口配额为首选，但鉴于印尼政府的监管越来越严，很可能达不到目的，则只能卖给印尼本土冶炼企业，利润减少保持生存。
有厂无矿的，将更大力度收购本地矿山以获得稳定原料供应，但鉴于大多数矿山的自身问题（如缺乏地质报告、欠政府税、离海边较远等等），并购成功难度很大。无奈只好本地高价收购原矿，成本可能要比自身有矿的冶炼企业要高。
在缺矿少铁的情况下，预测今后三年内，国内不锈钢及新能源产业也将承受来自印尼的同类产品的竞争，各位老板要有预判，不得不防。反倾销到底能有什么结果，似乎也不太乐观。
个人结论：短期内，伦镍下跌，供过于求；长期看，镍矿短缺似成定局。故今后老板们再来印尼做相关领域的合作，估计投资矿山比投资建厂赚钱的几率要大得多。以上纯属个人观点，不代表任何组织和机构，很可能有谬误的地方，恳请业内专家补正。
这正是：
红土风骚引巨头，
土洋结合矿难求，
镍海深航需动力，
火法湿法竞风流。
最后，有感于中国镍企业对印尼的奉献，再送上打油诗一首：
青山常绿，
振石永磐，
德龙盘绕。
看万向双新，
恒顺力勤，
华迪炜业，
象屿金川。
罕王大丰，
泛华神雾，
只叹徐娘已半老。
须时日，
看浪沙淘尽，
谁领风骚？
千岛如此多娇，
引无数镍佬竞折腰。
惜高炉竖炉，
红颜薄命；
一次还原，
不再高调。
湿法冶炼，
异军突起，
引领低镍再妖娆。
为印尼，
红土镍翻身，
只有我朝！
