1、国内300系不锈钢成本倒挂严重，且跌价行情下影响成交，逐渐倒逼不锈钢垒库风险，随着镍铁价格的回调，钢厂成本重心下移，使得钢厂12月的年度冲量需求继续存在，对应的镍需求仍在高位。
2、印尼处于供需双增格局，而印尼不锈钢增量空间已经放缓，对应的NPI产量仍在增加，印尼镍需求边际已现。
3、国内不锈钢在完成年度冲量要求后，在成本和需求双重压力下的减产需求将逐渐增加，意味着国内镍需求的边际已现。
4、单边方面，等待宏观情绪过去后思路逐渐转回基本面，可考虑逢高布空；套利方面，国内范围内的供需表现为小幅过剩，且过剩幅度或加剧，则内外反套建议离场。
11月16日银河期货镍周报
