悲观改善，但需求仍受限
1.市场表现
节后开盘，大宗多头氛围良好，沪镍也不例外。开盘上行逾 4 个点后回落震荡。技术上看，确受到布林下轨支撑。
今日，沪镍主力 2111 合约收于 142230 元/吨，周涨幅 4160 元/吨。
2. 影响因素及分析
宏观方面，中美贸易对话以及苏黎世会晤的新闻稿中都偏积极。美国务院回应，希望在今后通过与中国进行建设性对话来减少摩擦，促进合作。节内偏后，美政府债务燃眉之急暂解，延长至 12 月兑付。美元回落，LME 金属全线走高。
9 月财新服务业 PMI 升至 53.4，重回扩张区间。说明我国经济运行中蕴藏韧性和潜力。另外，国家保经济增长的决心不变。四季度有望加强跨周期调节，加码积极财政政策。
据 SMM，今日，金川镍报价 144150-145150 元/吨，升水升至 2600 元/吨；进口镍 143050-143950元/吨，升水 1450 元/吨。菲律宾红土镍矿持稳报 115 美元/湿吨（1.8CIF）。电池级硫酸镍报 36250元/吨。山东、江苏地区高镍铁出厂价小幅下降报 1430-1440 元/镍。低镍铁价格持稳报 4750 元/吨。
据 INSG，2022 年全球镍需求预计将从 2021 年的 277 万吨增至 304 万吨。全球镍产量将从 264万吨增至 312 万吨；隐含市场供应不足 13.4 万吨，2022 年将为供应过剩 7.6 万吨。
据安泰科，8 月我国精炼镍产量 1.33 万吨，同比减少 7.1%，环比增加 7.6%。1-8 月份精炼镍产量 10.5 万吨，同比下降 6.4%。8 月含镍生铁产量为 4.1 万金属吨，环比增加 0.6%，同比减少 3.3%。
1-8 月，国内含镍生铁产量为 30.9 万吨，同比减少 9%。
节前，电解镍大幅下跌，而镍铁价格坚挺且见涨。电解镍对镍铁贴水。对于下游不锈钢厂来讲，电解镍经济性转好。虽然，目前主要逻辑是考虑下游不锈钢减限产的影响。但原料经济性的改变仍会对市场产生一定影响。
商务部表示将深入开展新能源汽车下乡促进新车消费的活动。但国内新能源车成本依然偏高，也面临相关金属的资源保障和价格上涨压力。另外，对于高镍三元电池来说，目前碳酸铁锂电池的风头更盛，装机量开始反超。算是大利好因素中的利空，新能源侧炒作或要减弱。
产业链消息，江苏某大型企业，已于节内复产 11 条镍铁产线。受钢厂和镍铁厂复产消息影响，镍端节前悲观情绪有所改善。
3.结论及策略
虽镍端悲观情绪有所改善，但仍因下游需求受限而被打压。（李志超）
