周度回顾：本周Ni2312合约震荡下跌。前半周受10月国内制造业PMI指数回落至荣枯线下以及镍中 间品回流加速，削弱电积镍成本支撑，镍价承压下跌；后半周随着美联储、英国央行接连宣布维 持利率不变，市场预期各国央行本轮加息已基本结束，受此利好消息影响，镍价有所回升。
行情展望：宏观面，全球主要央行加息周期基本结束，但利率仍将保持在限制性水平，直至通胀 回落。基本面，全球精炼镍库存持续增加，且有新产能仍在投资建设中，供给持续宽松，令镍价 承压；国内方面，镍矿港口库存仍在增加，但增幅有所放缓，随着菲侓宾方面进入雨季，预计发 运量将下滑，在炼厂产能高位运行对原料有大量需求的情况下，镍矿库存预计转向减少，然而随 着镍中间品回流量增加，电积镍生产成本被进一步削弱，镍价或仍有一定下跌空间。
策略建议：操作上，Ni2312合约建议震荡偏空交易，注意操作节奏。
研究员：蔡跃辉
期货从业资格号F0251444
期货投资咨询从业证书号Z0013101
助理研究员：
李秋荣 期货从业资格号F03101823
王凯慧 期货从业资格号F03100511
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