周度回顾：本周Ni2312合约震荡下跌。宏观面，11月3日晚间，美国非农就业数据公布，10月新增 非农就业15万人，预期为18万，8月、9月新增就业人数均被大幅下调，同时失业率升至两年新高。 本周多位美联储官员就货币政策发表观点，其中理事鲍曼、FOMC2023年票委卡什卡利及主席鲍威 尔均持鹰派态度，三人的表态令美元走强，镍价承压。基本面，10月份国内精炼镍产量继续增长， 但增速已有所放缓；同时印尼方面，镍铁产量大幅回升；库存方面，伦沪镍库存表现分化，LME连 续两周去库，而上期所库存仍在增加。
行情展望：宏观面，美国就业市场超预期放缓，一度令市场认为美联储加息周期已结束，但美联 储主要官员的态度显示后续仍有继续加息的可能，利率走势仍有待观察。基本面，整体来看全球 一级镍、二级镍的供给仍在增长中，供强需弱的格局短期维持不变；LME库存的减少或对伦镍起到 支撑，进而对沪镍产生影响，但由于沪镍仍在累库，预计影响有限。
策略建议：Ni2312合约建议震荡偏空交易，注意操作节奏。
周度回顾：本周SS2312合约震荡下跌。宏观面，美联储官员的表态同样令不锈钢价格承压。基本 面，10月份，受到不锈钢厂停产检修扩大影响，不锈钢产量连续两个月下滑，同时本周国内不锈 钢社会库存连续五周减少。
行情展望：印尼方面镍铁产量回升，加上镍铁价格不断下跌，不锈钢生产成本下移，后续重点关 注镍铁回流情况；此外，随着粗钢平控范围逐渐扩大，叠加库存不断去化，不锈钢供应过剩的问 题有所好转，但仍需关注终端需求复苏力度。
策略建议：单边：SS2312合约建议以短线震荡交易为主，注意操作节奏。套利：可尝试镍不锈钢 跨品种套利，做空Ni2312，做多SS2312，注意风险控制。
研究员：蔡跃辉
期货从业资格号F0251444
期货投资咨询从业证书号Z0013101
助理研究员：
李秋荣 期货从业资格号F03101823
王凯慧 期货从业资格号F03100511
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