本周沪锌震荡反弹，主力合约ZN2001周跌幅0.25%。本周贸易谈判又传来积极消息，同时周五公布的非农数据也远超预期，下周四包括英国大选、美联储和欧洲央行最新决议在内的重大事件云集，未来宏观政经局势的变化仍将是主导有色金属走势的核心因素。基本面方面，产量端，据发改委最新数据，1-10月，全国十种有色金属产量4815万吨，同比增长4.6%，其中锌产量512万吨，增长9.4%，去年同期为下降3.1%，从中长期而言随着冶炼瓶颈的逐步突破，锌市仍是偏空的品种。库存仍维持相对低位，沪锌本周库存37118吨，较上周减少8654吨；LME锌库存58675吨，总体而言仍处于历史底值。消费方面，进入十二月是传统消费淡季，北方进入采暖季以及环保严查或对镀锌产生影响，但是在沪锌连续下挫后，下游企业补库的意愿仍强，另外在目前国内经济增速创新低后，市场对基建发力托底经济的预期增强，支撑锌价后市的核心在于冶炼拐点传导至库存拐点的时机，后市如宏观无重大变化，年末锌价将在长期供应过剩和短期库存支撑下震荡。建议区间操作。
