4 月国内镍矿进口量环比下降,国内镍矿库存仍持续消耗,菲律宾镍矿价持续上调,原料成本支撑较强;加之下游不锈钢厂陆续复产,排产量增加利好需求,沪镍库存持续去化,对镍价形成支撑。不过菲律宾 5 月镍矿供应逐渐恢复,加之印尼镍铁产能扩张,对中国的供应量快速增加,供应端支撑逐渐减弱;同时海外需求乏力,对出口订单下滑显现,镍价上方压力增大。现货方面,早间开盘后询盘活跃但只有零星成交,镍价跌至 100400 元附近后,成交才逐渐转暖,刺激了终端消费热情,早市成交总量尚可。展望下周,预计镍价震荡调整,镍矿供应有回升预期,不过库存持续去化。