宏观面,美国经济数据向好,叠加财政刺激持续,经济复苏预期有所增强,国内经济数据回落,但政策有边际放松迹象。产业方面,镍价目前最大支撑仍来源于持续下滑的 LME 库存,但现货方面需求并无明显体现,镍铁价格亦呈回落之势,不锈钢产量走高已成定局,而淡季已至,需求不振,不锈钢已有初步垒库之势。总的来说,近期镍价反弹主要支撑来源于宏观面,基本面多空交织,而不锈钢呈供强需弱格局,后市价格依然易跌难涨。沪镍 2201 合约参考区间 143000-150000 元/吨,SS2201 合约参考区间 16600-17600 元/吨。