俄乌局势依然焦灼,市场避险情绪仍存,不过俄罗斯同意欧洲使用欧元购买天然气,欧元升值,美元承压回落;此外中国 3 月制造业 PMI 数据走弱,打击经济前景的乐观预期。基本面,目前菲律宾进入雨季,镍矿价格爬升的影响开始显现,印尼镍矿内贸基价也大幅上涨;同时俄镍供应不确定性再度升温,资金情绪推动镍价拉升。下游不锈钢存在利润空间,钢厂仍有排产积极性,但是镍价上涨将打击下游采购意愿。目前国内进口亏损较大,海外资源流入数量明显下降,国内库存重回降势,且海外库存保持下降,对镍价形成支撑。展望下周,预计镍价高位波动,资金情绪减弱,基本面仍较为强势。