盘面上看,18 年 7、8 月份因环保监督检查工作结束,叠加硫酸镍新增有效供应爆发式增长,盘面镍价在冲击 12 万未果后出现旗型调整,之后中美贸易摩擦和新能源汽车端消费预期减弱打压镍价,进口窗口打开使得镍价进一步承压,镍价破 9 万 7 千附近支撑位后在 9 万 4 千短暂企稳后继续下跌,至 8 万 8 附近有技术反弹至 9 万 3 附近,镍价进入震荡区间。1 月 4 日央行第一次降准 0.5 个百分点,镍价反弹至 9 万 5 附近后略有盘整。1 月 25 日央行降准第二个 0.5 个百分点,镍价在 9 万 5 附近盘整后继续上扬,前年盘面或高位震荡为主