盘面上看,18 年 7、8 月份因环保监督检查工作结束,叠加硫酸镍新增有效供应爆发式增长,盘面镍价在冲击 12 万未果后出现旗型调整,之后中美贸易摩擦和新能源汽车端消费预期减弱打压镍价,进口窗口打开使得镍价进一步承压,镍价破 9 万 7 千附近支撑位后在 9 万 4 千短暂企稳后继续下跌,至 8 万 8 附近有技术反弹至 9 万 3 附近,镍价进入震荡区间。1 月 4 日央行宣布下调金融机构存款准备金率 1 个百分点,其中 1 月 15 日和 25 日分别降准 0.5 个百分点,盘面应声反弹,叠加镍铁新增投产不及预期,终端不锈钢消费前置,操作上建议空单止盈可短多,但仍以反弹做空为主。