宏观面,中美冲突仍然会制约市场的风险偏好,不过从人民币走势来看,本次市场并未给予更多的担忧,中美长期对抗的趋势已逐渐 Price-in,美元走势更难左右当前有色价格走势,美国新冠确诊人数持续大幅攀升令美国经济复苏道阻且长,新一轮的救济方案出台在即,当前美国财政现金余额 1.8 万亿,而两党关于新一轮刺激金额在 1-3.4 万亿之间,而当前美债收益率低,对投资者吸引力度不佳,最终可能是美联储再度入场购买国债,美元供应增加趋势令美元持续承压,利多有色。基本面,国内持续累库打压多头热情,预计铜价将震荡偏弱。